COMUNICADO DE PRENSA PDF

Feller Rate mantiene en "A" la clasificación de Parallax Valores Puesto de Bolsa S.A.

28 JULY 2025 -  SANTO DOMINGO, REP. DOMINICANA

Feller Rate ratificó en “A” la solvencia de Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A. (PARVAL). Las perspectivas son “Estables”.

La calificación asignada a la solvencia de PARVAL incorpora una capacidad de generación, respaldo patrimonial, perfil de riesgos, y fondeo y liquidez considerados como adecuados, junto con un perfil de negocios moderado.

El principal negocio del puesto de bolsa es la oferta de productos de inversión especialmente diseñados para clientes institucionales e individuales y para empresas pequeñas y medianas, complementado con servicios de asesoría financiera, gestión de inversiones, estructuración y colocación de emisiones de oferta pública. La entidad también efectúa emisiones propias e intermediación de títulos de valores para sus propios objetivos.

PARVAL se posiciona como uno de los principales actores en la industria de mercado de valores, destacando por su liderazgo sostenido. A junio de 2025, ocupó la segunda posición en activos y tercer lugar en patrimonio, con participaciones de mercado del 13,8 % y 13,1 %%, respectivamente, reflejando su capacidad para mantener una posición competitiva en el sector.

El plan estratégico del puesto de bolsa busca robustecer la rentabilidad del negocio, basado en cinco pilares: institucionalidad, servicio al cliente, expansión, tecnología y rentabilidad. Para el logro de los objetivos, la administración definió diferentes acciones, las cuales tienen un cumplimiento relevante, reflejando una buena capacidad de gestión.

La entidad concentra sus ingresos en los resultados de la cartera de inversiones, estando expuestos a las variables macroeconómicas, lo que podría llevar a una volatilidad de los resultados. Sin embargo, en los últimos dos años se ha evidenciado un avance en las comisiones por intermediación bursátil y los ingresos por servicios, contribuyendo con un 8,2% de los ingresos operacionales a junio de 2025.PARVAL ha logrado sostener una capacidad de generación adecuada bajo todo el período de análisis, aunque sus retornos sobre patrimonio muestran algunas fluctuaciones que reflejan mayormente el desempeño de los negocios de tesorería y la evolución del costo de fondos. A junio de 2025, la utilidad final alcanzó a $259 millones, con un indicador sobre patrimonio de 10,4% (29,2% a junio de 2024), afectada por la pérdida generada por reajuste y diferencia de cambio registrada en el primer semestre del año, situación que también se generó a nivel industria, disminuyendo tanto los retornos de la entidad como del promedio de los puestos de bolsa.

La entidad mantiene como política contar con una sólida base de capital, con el fin de preservar la confianza de acreedores y del mercado, y respaldar el crecimiento futuro del negocio. A junio de 2025, la entidad cumplía con los límites normativos de adecuación de capital, registrando un índice de patrimonio y garantías (Nivel I) de 0,7 veces y un índice de apalancamiento de 11,4 %. Este último valor se encuentra relativamente cercano al límite regulatorio, por lo que Feller Rate espera que la entidad pueda ir fortaleciendo la medición para operar con una mayor holgura.

La estructura de financiamiento de PARVAL es más diversificada que otros participantes del mercado, destacando una participación relevante de productos asociados a sus clientes. Las operaciones de venta al contado con compra a plazo han representado la mayor parte de los pasivos, las que alcanzaron un 65,3% a junio de 2025. Adicionalmente, los pasivos han estado conformados por obligaciones con instituciones financieras y por instrumentos financieros emitidos.

El puesto de bolsa ha exhibido una adecuada posición de liquidez, apoyada en el mantenimiento de un portafolio de inversiones altamente líquido y en el acceso al mercado de capitales y líneas de crédito bancarias.

El accionista mayoritario de PARVAL es la sociedad Parallax Investment Partners Inc. (PIP) con una participación accionaria de 97,5%. Esta, a su vez, es controlada en un 100% por Grupo Económico Rizek (Grupo Rizek).

PERSPECTIVAs: estables

Las perspectivas “Estables” asignadas a PARVAL consideran una adecuada generación de resultados, a pesar de la exposición a las diferentes variables de mercado, junto a la completa estructura de productos y servicios. Asimismo, considera una posición relevante en su industria.

Un alza de calificación no se contempla en corto plazo. Esta podría gatillarse en el caso de que los ingresos por servicios y comisiones tomen una mayor presencia en la generación de ingresos.

La calificación podría bajar por un deterioro material de su capacidad de generación y de los indicadores de solvencia normativos.