COMUNICADO DE PRENSA PDF

Ante el anuncio de venta de operaciones de rentas vitalicias, Feller Rate confirma la clasificación de Principal Vida Chile.

26 JANUARY 2026 -  SANTIAGO, CHILE

Ante el anuncio de venta de las operaciones de rentas vitalicias de Principal Compañía de Seguros Vida Chile S.A. (PVC) a grupo Santander, Feller Rate ratifica la clasificación “AA+” asignada a la aseguradora y mantiene sus perspectivas “Estables”.

La ratificación de la clasificación de PVC se sustenta en su satisfactorio perfil financiero individual, mientras que el soporte patrimonial mantendrá un sólido perfil de resguardo durante y posterior a la operación.

PVC pertenece a Principal Financial Group (PFG), entidad global focalizada en la administración de ahorros y de pensiones de retiro. Además, administra entidades de ahorro previsional obligatorio y voluntario, tanto para personas naturales como jurídicas, logrando cobertura regional.

Por su parte, grupo Santander es un banco comercial global, con sede en España, el cuál controla el principal banco privado del mercado chileno. Durante 2025, Banco Santander España reportó un año récord en ganancias, alcanzando sobre los €10.337 millones de resultado hasta septiembre.

La operación de compraventa, firmada este 18 de enero, abarca las operaciones de rentas vitalicias de Principal, quedando esta operación sujeta a las aprobaciones regulatorias pertinentes. Ello supone además mantener el soporte para la gestión de inversiones brindado desde el grupo, tal como señala el acuerdo inicial de compraventa.

En los últimos años, la aseguradora ha mantenido una estrategia comercial conservadora, con baja exposición al riesgo y alto foco en eficiencia en gastos, limitando su comercialización de Rentas Vitalicias y su participación en licitaciones del mercado. Al cierre de septiembre 2025, su participación en la venta del segmento previsional fue marginal, no obstante, administra una cartera de rentistas de relevancia, gestionando inversiones por más de $4,4 billones, representando cerca del 7% de las inversiones del mercado.

Hasta septiembre 2025, el patrimonio de PVC alcanzaba los $276.287 millones, compuesto por de $102.048 millones en capital pagado, $301.054 millones en resultados acumulados y $123.816 millones en contra por reservas por calce/ahorro. Mantenía además satisfactorios niveles de cumplimiento normativo, con una cobertura del patrimonio de riesgo de 1,39 veces y un endeudamiento regulatorio de 14,37 veces.

Perspectivas: Estables

A juicio de Feller Rate, la operación en proceso no representa un riesgo para el cumplimiento de las obligaciones de seguros vigentes de PVC. El actual soporte del accionista, junto con su conservador perfil financiero y de negocios local sustentan la clasificación.

Quedan por definir algunos aspectos referidos a la estructura y figuras legales para esta operación, con potencial impacto sobre la operación diaria de la aseguradora. Frente a esto Feller Rate seguirá monitoreando el avance del proceso. Con todo, la solidez del grupo comprador brinda un soporte adicional para suponer la correcta ejecución del traspaso.

Equipo de Análisis

Joaquín Dagnino – Analista principal; Director

Enzo De Luca – Analista secundario