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Feller Rate ratifica la clasificación de Banco Santander-Chile en “AAA”. Perspectivas “Estables”.

3 FEBRUARY 2025 -  SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó la clasificación de la solvencia de Banco Santander Chile en “AAA” y la de sus instrumentos de oferta pública (ver listado). Las perspectivas de la clasificación fueron confirmadas en “Estables”.

La clasificación de Banco Santander-Chile (Santander) se fundamenta en un perfil de negocios, capacidad de generación, perfil de riesgos y fondeo y liquidez evaluados en muy fuerte. El banco también opera con un fuerte respaldo patrimonial.

Santander tiene una posición de liderazgo en el sistema bancario, destacando una alta diversificación tanto en su balance como en la generación de ingresos. Su portafolio de colocaciones de banca comercial tiene una presencia en diversos sectores de la economía y su base de clientes minoristas es extensa, destacando un avance en clientes digitales. Su cuota de mercado alcanzó a 16,9% de las colocaciones del sistema bancario a noviembre de 2024 (excluidas filiales en el exterior), observándose también una fuerte penetración en los productos de cuentas corrientes y depósitos totales, con una participación en depósitos totales de 16,7% (sin considerar filiales en el exterior).

El banco ha impulsado una estrategia de crecimiento en segmentos rentables y con un menor riesgo relativo, junto al desarrollo de diversas innovaciones para los segmentos de ingresos masivos. Ello ha significado un continuo crecimiento en el número de clientes y el fortalecimiento de la base ingresos por medio de negocios distintos de la actividad de crédito.

La capacidad de generación del banco es robusta a lo largo de los ciclos, resultado de la estrategia de sostener posiciones relevantes en el segmento minorista, de las ventajas que alcanza en eficiencia y del acceso a diversas fuentes de financiamiento. Luego de experimentar una disminución en 2023, la rentabilidad del banco exhibió un repunte en el último año, beneficiándose especialmente por la recuperación del margen financiero, retornando a los niveles de la industria y el promedio histórico. La utilidad antes de impuesto fue de $958.324 millones a noviembre de 2024, equivalente a una rentabilidad anualizada antes de impuesto de 1,6% sobre activos totales y de 19,4% sobre patrimonio. En el período, se observa un crecimiento controlado del gasto en provisiones y gastos de apoyo, que lograron ser compensados por el avance del margen operacional.

La gestión del riesgo de crédito se beneficia de una cartera de colocaciones bien diversificada y de la existencia de altos estándares de gestión, bajo una completa estructura de gobierno.  La morosidad de la cartera de créditos exhibió un aumento en 2024, reflejando un contexto económico que ha venido repercutiendo en el comportamiento de pago de la cartera, sumado a un menor ritmo de crecimiento del portafolio. A noviembre de 2024, la cartera con mora mayor a 90 días fue de 2,8%, mientras que la cobertura de provisiones (incluyendo provisiones adicionales) fue de 1,3 veces, manteniéndose en rangos que Feller Rate considera adecuados para la operación.

La estructura de fondeo se beneficia de una amplia base de depositantes minoristas y del acceso a los mercados de deuda, tanto local como internacional. En el período de análisis, los depósitos a la vista se han estabilizado y continúan representando una porción relevante de los pasivos (20,9%), al tiempo que los depósitos a plazo han moderado su crecimiento dentro de los pasivos, aunque siguen representando la mayor parte del fondeo (26,6%). Los niveles de liquidez de la entidad se han mantenido sólidos, con fondos disponibles e inversiones que representaron un 34,6% de los depósitos totales a noviembre de 2024, además de indicadores de LCR y NSFR consolidados de 180% y 101%, respectivamente.

La institución exhibe un fuerte respaldo patrimonial, manteniendo una cómoda posición respecto a los estándares de Basilea III y a su carácter de banco sistémico. Bajo Basilea III, el ratio de capital regulatorio Santander Chile alcanzó a 16,9% a noviembre de 2024 (compuesto en un 10,4% por CET1, 1,6% por AT1 y un 4,8% por T2), comparado con un 17,0% del sistema bancario.

Banco Santander-Chile es controlado por Banco Santander S.A. con un 67,2% de la propiedad. El banco se beneficia de la posición de negocios global de su controlador, así como de su marco de gestión de riesgo y plataforma operacional. El beneficio ordinario atribuido del grupo Santander al tercer trimestre de 2024 fue EUR 9.309 millones; la operación en Chile aportó en torno a un 4,7%.

Perspectivas: Estables

Las perspectivas “Estables” incorporan extensa diversificación de actividades y el fuerte soporte patrimonial, junto a un robusto manejo de los riesgos. Además, consideran una sólida capacidad de generación a lo largo de los ciclos.

Equipo de Análisis:

Fabián Olavarría – Analista principal

Alejandra Islas – Directora Senior y Analista secundario