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Feller Rate sube a “BBB-“ las clasificaciones de Global Soluciones Financieras. Perspectivas "Estables".

1 SEPTEMBER 2026 - SANTIAGO, CHILE

Feller Rate subió desde “BB+” a “BBB-“ la clasificación de la solvencia de Global Soluciones Financieras S.A. (Global). Al mismo tiempo, subió la clasificación de sus instrumentos de deuda. Las perspectivas de la clasificación son “Estables”.

El alza de la clasificación asignada a Global Soluciones Financieras considera el mayor volumen de negocios alcanzado, condición que ha fortalecido sus ingresos operacionales, permitiéndole revertir pérdidas y lograr utilidades. La clasificación también incorpora la evaluación adecuada del respaldo patrimonial, junto con una evaluación moderada del perfil de negocios, capacidad de generación, fondeo y liquidez y perfil de riesgos.

Global orienta su actividad al financiamiento automotriz para personas y pequeñas y medianas empresas, con acceso limitado a planes de financiamiento bancario. Esto, determina la atención a un segmento de mayor riesgo relativo junto a una operación focalizada en un nicho de negocios. La compañía tiene una posición de mercado acotada en una industria competitiva y sensible a las condiciones económicas.

Los esfuerzos de Global se han orientado a expandir las colocaciones de financiamiento automotriz para fortalecer los márgenes operacionales y alcanzar resultados positivos. El foco comercial se mantiene en el segmento de vehículos usados a través de concesionarios, conformando una cartera de créditos atomizada que cuenta con las garantías prendarias de los activos financiados como mitigantes del riesgo. A marzo de 2026, las colocaciones alcanzaron algo más de $156.000 millones (comparado con cerca de $105.000 millones en marzo de 2025), mientras que la utilidad acumulada totalizó $758 millones, demostrando una capacidad de crecimiento importante y un mejor desempeño financiero en el primer trimestre del año.

La base patrimonial de Global se ha fortalecido mediante aportes de capital de sus accionistas, destacando una inyección de recursos frescos por cerca de $8.000 millones en 2025 que vino a respaldar los planes de la empresa y permitió el retroceso del indicador de endeudamiento financiero neto, cuya evolución ha estado presionada por las pérdidas acumuladas en el período 2022-2025 y sus efectos en el patrimonio total. A marzo de 2026, el indicador de apalancamiento financiero neto se ubicó en 4,4 veces, manteniéndose por debajo de las 5 veces establecidas como covenant por las emisiones de deuda.

Los indicadores de calidad de la cartera de créditos se posicionan en niveles razonables para la operación, siendo el mayor desafío de la compañía sostener su ritmo de expansión con riesgos controlados. El indicador de créditos con mora mayor a 90 días sobre colocaciones brutas era 3,9% a marzo de 2026, con una cobertura de provisiones de 0,5 veces, ambos estables con relación a los registros de marzo de 2025. Por su lado, la cartera repactada sobre colocaciones era de 6,5%, evidenciando un avance en los últimos doce meses.

Los pasivos totales de la compañía están conformados principalmente por obligaciones de bonos con una distribución adecuada de sus vencimientos, representando casi el 71% a marzo de 2026. Además, la sociedad obtiene financiamiento a través de la venta de cartera a fondos de inversión, cuya presencia en el total de pasivos alcanzó a 17%. La entidad también incorporó recursos para financiar su actividad por medio de la colocación de un bono securitizado cuyo patrimonio separado se conforma con créditos originados por Global.

La compañía es propiedad mayormente de Inversiones Puerta Negra con el 22,14% de la participación societaria, diversos fondos con porcentajes que fluctúan en torno al 10% y 20%, y los accionistas fundadores (18,3%), a lo que se suman otros accionistas minoritarios.

Perspectivas Estables

Las perspectivas “Estables” asignadas a la clasificación de Global toman en consideración que la compañía seguirá desarrollando sus negocios en su nicho de mercado, sobre la base de su conocimiento del segmento y de las relaciones comerciales establecidas en los últimos años. Esta condición debería favorecer su capacidad de generación de resultados.

Un alza en la clasificación podría estar vinculada a la mejora sostenida y consistente de los indicadores de rentabilidad, con riesgos bien controlados, incorporando también una estructura de fondeo más diversificada.

La clasificación podría disminuir ante un deterioro en la calidad de los activos que genere un impacto desfavorable en sus retornos y, al mismo tiempo, sobre los niveles de endeudamiento financiero de la entidad.

Equipo de Análisis

Alejandra Islas – Analista principal / Directora Senior

Fabián Olavarría – Analista secundario