COMUNICADO DE PRENSA PDF

Feller Rate mantiene en "RV-2" la clasificación de las cuotas del Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas.

5 JUNE 2025 -  SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó en “RV-2” la clasificación de las cuotas del Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas.

El Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas se orienta a la inversión en instrumentos de capitalización de emisores nacionales cuyas acciones tengan presencia bursátil, o en títulos representativos de éstos.

La clasificación “RV-2” asignada a las cuotas del Fondo responde a una cartera que cumple con su objetivo de inversión, con una alta liquidez, una menor volatilidad patrimonial que segmento comprable y una baja concentración de participes. Asimismo, incorpora la gestión de una de las mayores administradoras de fondos del sistema, con adecuadas políticas para el manejo de fondos. En contrapartida, considera el menor índice ajustado por riesgo respecto al benchmark, el riesgo inherente al tipo de activo y el escenario de mercado que mantiene volatilidad de los activos.

El Fondo es administrado por Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos. Al cierre de abril 2025, la administradora gestionaba 49 fondos mutuos por $14.915.831 millones en activos bajo administración, posicionándose como la segunda mayor administradora, representando un 18,2% de este mercado. Por otro lado, a diciembre 2024, la administradora gestionaba 5 fondos de inversión por $167.672 millones en activos, representando un 0,5% de esta industria.

Al cierre de abril 2025, el Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas gestionó un patrimonio de $48.872 millones, siendo un fondo pequeño para Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos y mediano para el segmento Accionario Nacional Large Cap, representando un 0,3% y un 3,2%, respectivamente.

Entre abril 2024 y abril 2025, el patrimonio promedio mensual del Fondo exhibió una caída anual de 9,9%, explicado por los rescates realizados, principalmente a través de la serie AM, que superaron la fuerte revalorización de activos experimentada en la cartera. Por su parte, el segmento aumentó un 35,7%, combinando la revalorización de activos con un flujo positivo de aportes.

En los últimos 12 meses, el aporte promedio por partícipe disminuyó un 6,9%, ubicándose en $3,9 millones, monto inferior al promedio del segmento, el cual se situó en $18,5, millones. Por otro lado, el número de partícipes se ha mantenido relativamente estable, situándose en 12.474 aportantes al cierre de abril 2025.

Durante el periodo revisado, el Fondo cumplió con su objetivo de inversión, manteniendo sobre el 90% del activo invertido en renta variable nacional. Al cierre de abril 2025, el activo estuvo compuesto por acciones nacionales (97,6%) y pagarés descontables del Banco Central (2,2%). El porcentaje restante correspondía a caja y otros activos.

A la misma fecha, los cinco mayores emisores representaron un 44,1% del activo y correspondían a Banco de Chile (12,3%), SQM (9,3%), Cencosud (8,0%), Banco Santander (7,2%) y Falabella (7,2%).

Por otro lado, la liquidez de la cartera del Fondo ha sido buena, asociada a la alta presencia bursátil de su cartera, permitiendo al Fondo cumplir con sus obligaciones de corto plazo.

En los últimos 36 meses el Fondo presentó una rentabilidad promedio superior al benchmark construido por Feller Rate para caracterizar al segmento Accionario Nacional Large Cap, pero inferior al índice SP IPSA. No obstante, al considerar la volatilidad, resulta en un índice ajustado por riesgo inferior al benchmark, pero similar al SP IPSA en el largo plazo.

Durante 2025 (hasta el cierre de abril), el Fondo ha exhibido una rentabilidad de 19,6%, mientras que el segmento comparable y el índice SP IPSA han rentado un 17,7% y 19,8%, respectivamente.

Durante los últimos años, a consecuencia de la pandemia en el mundo y su impacto en la economía, sumado a conflictos bélicos, se evidenció una mayor inflación a nivel global, que fue combatida con una fuerte alza en las tasas de interés mundiales, incrementando la volatilidad de las bolsas bursátiles y los tipos de cambio, impactando en el valor de los activos. Durante el último año a nivel local, con una menor inflación, el Banco Central comenzó una etapa de desescalada de tasas de interés, aunque con magnitudes variables dependiendo de los datos económicos que se han ido conociendo. Con todo, la volatilidad de activos se ha mantenido, dadas las diferencias entre las tasas efectivas de mercado y las expectativas de estas. La evolución futura de la rentabilidad de este tipo de fondos también estará impactada por las políticas arancelarias impulsadas por EE.UU. y como responda China, Europa y el resto del mundo y por cómo la inflación y el sector real se vea afectado por estas políticas proteccionistas. Feller Rate continuará monitoreando la evolución de estas variables y cómo afectan los retornos de los fondos y sus decisiones de inversión.

Equipo de Análisis

Carolina Ruedlinger – Analista Principal

Ignacio Carrasco – Analista Secundario

Esteban Peñailillo – Director Senior