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Feller Rate confirma en "RV-2" la clasificación de las cuotas del Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas.

3 JUNE 2026 - SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó en “RV-2” la clasificación de las cuotas del Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas.

La clasificación “RV-2” asignada a las cuotas del Fondo responde a una cartera que cumple con su objetivo de inversión, con una alta liquidez y una baja concentración de partícipes. Asimismo, incorpora la gestión de una de las mayores Administradoras de fondos del sistema, con adecuadas políticas para el manejo de fondos. En contrapartida, considera el menor índice ajustado por riesgo respecto al benchmark, el riesgo inherente al tipo de activo y el escenario de mercado que mantiene volatilidad de los activos.

El Fondo es administrado por Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos. Al cierre de abril 2026, la Administradora gestionaba 37 fondos mutuos por $17.078.543 millones en activos bajo administración, posicionándose como la segunda mayor Administradora, representando un 17,7% de este mercado. Por otro lado, a diciembre 2025, la Administradora gestionaba 5 fondos de inversión por $336.989 millones en activos, representando un 0,9% de esta industria.

Al cierre de abril 2026, el Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas gestionó un patrimonio de $83.624 millones, siendo un fondo pequeño para Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos y mediano para el segmento Accionario Nacional Large Cap, representando un 0,5% y un 3,2%, respectivamente.

Entre abril 2025 y abril 2026, el patrimonio promedio mensual del Fondo exhibió un alza anual de 82,1%, explicado principalmente por la rentabilidad de sus inversiones, seguido por entradas de aportantes y la magnitud de los aportes, estos últimos, en cierta medida, se asocian a la fusión con el fondo mutuo Santander Acciones Chilenas ESG. Por su parte, el segmento aumentó un 85,5%, este se dio por la combinación del flujo positivo de aportes, la rentabilidad del sector y nuevos aportantes, en ese orden de relevancia.

En los últimos 12 meses, el aporte promedio por partícipe aumentó un 37,4%, ubicándose en $5,4 millones, monto inferior al promedio del segmento, el cual se situó en $27,8 millones. Por otro lado, el número de partícipes también aumentó, situándose en 15.533 aportantes al cierre de abril 2026.

Durante el periodo revisado, el Fondo cumplió con su objetivo de inversión, manteniendo sobre el 90% del activo invertido en renta variable nacional. Al cierre de abril 2026, el activo estuvo compuesto por acciones nacionales (97,9%) y pagarés descontables del Banco Central (1,7%). El porcentaje restante correspondía a caja y otros activos.

A la misma fecha, los cinco mayores emisores representaron un 52,2% del activo y correspondían a SQM (17,1%), Banco de Chile (9,5%), Falabella (8,6%), Banco Santander (8,6%) y Latam Airlines (8,3%).

Por otro lado, la liquidez de la cartera del Fondo ha sido buena, asociada a la alta presencia bursátil de su cartera, permitiendo al Fondo cumplir con sus obligaciones de corto plazo.

En los últimos 36 meses el Fondo presentó una rentabilidad promedio superior al benchmark construido por Feller Rate para caracterizar al segmento Accionario Nacional Large Cap, pero inferior al índice SP IPSA. Al considerar la volatilidad, resulta en un índice ajustado por riesgo inferior al benchmark y al SP IPSA en el largo plazo.

Durante 2026 (hasta el cierre de abril), el Fondo ha exhibido una rentabilidad de 3,4%, mientras que el segmento comparable a rentado un 3,2%.

Durante los últimos años, a consecuencia de la pandemia en el mundo y su impacto en la economía, sumado a conflictos bélicos, se evidenció una mayor inflación a nivel global, que fue combatida con una fuerte alza en las tasas de interés mundiales, impactando los mercados bursátiles, tipos de cambio y el valor de los activos. Posteriormente a nivel local, el Banco Central comenzó una desescalada de la tasa de política monetaria en línea con el alineamiento de la inflación al rango meta. Recientemente, ante el agravamiento de los conflictos geopolíticos, se incrementó la volatilidad de los mercados en el plano internacional, ante la mayor incertidumbre de su pronta solución y los efectos económicos de mediano plazo que genere. Adicionalmente, a nivel local, el conflicto ha impactado el precio de los combustibles, lo que sumado a la modificación al MEPCO anunciada por el gobierno, traería un efecto inflacionario, que incidirá tanto en las decisiones de política monetaria durante los próximos meses, como en las tasas de mercado. Feller Rate continuará monitoreando la evolución de estas variables y cómo afectan los retornos de los fondos y sus decisiones de inversión.

Equipo de Análisis

Gabriel Villablanca – Analista Principal

Andrea Huerta – Analista Secundario

Esteban Peñailillo – Director Senior