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EL SALVADOR| Registro | Login |
| Clasificación | Persp. |
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| CUOTAS - A, B, D, G, H, I-APV, S, V | ||
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| 31-05-22 | AAfm/M2 | |
| 31-05-21 | AAfm/M2 | |
Feller Rate confirma en "AAfm" el riesgo crédito y en "M2" el riesgo de mercado de las cuotas del Fondo Mutuo Security Mid Term UF.
7 JUNE 2022 - SANTIAGO, CHILEFeller Rate ratificó en “AAfm” el riesgo crédito y en “M2” el riesgo de mercado de las cuotas del Fondo Mutuo Security Mid Term UF.
El Fondo Mutuo Security Mid Term UF está orientado a la inversión en instrumentos de deuda de corto y mediano plazo, emitidos por instituciones nacionales, ponderando una duración de cartera menor o igual a 365 días.
La clasificación “AAfm” otorgada al riesgo crédito del Fondo se fundamenta en una cartera de inversión consistente con su objetivo, con un alto perfil crediticio, mayor índice ajustado por riesgo respecto a benchmark y baja concentración de aportantes. Asimismo, incorpora la gestión de su administradora, filial de un importante grupo financiero nacional, que cuenta con adecuadas y conservadoras políticas para la gestión de fondos. En contrapartida, considera una volatilidad patrimonial mayor que segmento comparable y el escenario de incertidumbre económica que amplía volatilidad de activos.
La clasificación “M2” para el riesgo de mercado se basa en una duración de cartera inferior a 365 días y la alta exposición a instrumentos indexados a la U.F., indicando una moderada a baja sensibilidad ante cambios en las condiciones de mercado.
El Fondo es manejado por Administradora General de Fondos Security S.A. Al cierre de abril 2022, gestionó 29 fondos mutuos por un monto cercano a los $2.485.139 millones, representando un 5,1% de esta industria. Por otro lado, a diciembre de 2021 manejó 19 fondos de inversión, con activos de $540.076 millones, representando un 1,6% de este mercado.
La administradora pertenece a Banco Security, parte del Grupo Security, matriz nacional de compañías de inversión, seguros y servicios financieros.
Al cierre de abril 2022, el Fondo manejó un patrimonio de $192.962 millones, siendo un fondo grande para su administradora y mediano para el segmento de deuda menor a 365 días en U.F., representado un 7,9% y 12,8% del total gestionado, respectivamente.
Entre abril 2021 y abril 2022, el patrimonio promedio mensual del Fondo exhibió un alza anual de 232,6%, debido principalmente al aumento en la demanda de vehículos de protección inflacionaria, y de esta forma más que duplicándose el número de aportantes del fondo, e incrementando su aporte promedio en un 28,3%.
Durante el periodo de análisis, la cartera del Fondo mantuvo una composición acorde a su objetivo. Al cierre de abril 2022, el activo estuvo compuesto por bonos bancarios (50,1%), depósitos a plazo (37,3%), bonos corporativos (6,5%), instrumentos del Banco Central y/o Tesorería General de la República (3,4%) y bonos subordinados (0,7%). Entre abril 2021 y abril 2022 se observa una mayor ponderación en depósitos a plazo en desmedro de bonos bancarios, corporativos y de Gobierno.
Al cierre de abril 2022, la diversificación del Fondo se considera adecuada, con un 55,4% del activo concentrado en los 5 mayores emisores.
Consistentemente en el tiempo, la cartera del Fondo ha exhibido un alto perfil crediticio, concentrándose en instrumentos con clasificaciones de riesgo en categoría “AAA”, “AA” o equivalentes.
En los últimos 12 meses, la duración de la cartera ha promediado 282 días. Por otro lado, la inversión en instrumentos denominados en U.F. fue alta, promediando un 95,2% en los últimos 12 meses, en línea con su objetivo y estrategia de inversión.
En los últimos 36 meses el Fondo presentó una rentabilidad promedio levemente superior al benchmark construido por Feller Rate, para caracterizar al segmento de deuda menor a 365 días en U.F. A pesar de que, la volatilidad de los retornos fue mayor, se obtuvo un índice ajustado por riesgo superior al benchmark en el largo plazo. Durante 2022 (hasta el cierre de abril), el Fondo ha exhibido una rentabilidad de 1,85% (serie A), mientras que el segmento ha rentado 1,80%.
Equipo de Análisis:
- Camila Uribe – Analista principal
- Ignacio Carrasco – Analista secundario
- Esteban Peñailillo – Director Senior
Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor si no que se basa en información pública remitida a
la Comisión para el Mercado Financiero, a las bolsas de valores
y en aquella que voluntariamente aportó el emisor a ellas, a Feller Rate o a terceros, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables;
sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información.
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