COMUNICADO DE PRENSA PDF

Feller Rate ratifica en "AA" la clasificación de las obligaciones de Coface Chile. Las perspectivas se mantienen "Estables".

23 JUNE 2022 -  SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó en “AA” la clasificación asignada a las obligaciones de seguros de COFACE Chile S.A. Las perspectivas de la clasificación se mantienen “Estables”.

La ratificación de la clasificación asignada a las obligaciones de seguros de COFACE Chile S.A. se sustenta en el consistente apego a los lineamientos corporativos del grupo, junto al amplio respaldo patrimonial, de gestión de riesgos y, de soporte de reaseguro, otorgado por su matriz. Relevantes son además su conservadora estructura financiera, satisfactoria eficiencia operacional y fuerte posicionamiento de mercado.

COFACE Group es un grupo asegurador global, experto en seguros de crédito e informes de riesgos. Su amplia presencia internacional y, su larga trayectoria de negocios, le permiten contar con una muy completa base de oficinas distribuidas por países, sectores y, asegurados globales.

Conforme a las definiciones y políticas matriciales COFACE Chile comercializa exclusivamente seguros de crédito interno y a la exportación, contando con una cartera diversificada en variados sectores económicos. Su distribución se canaliza a través de corredores especializados y, en menor escala en forma directa.

COFACE Chile cuenta con una organización muy eficiente, sin requerir de una estructura comercial rígida. Una alta proporción de sus gastos corresponden a costos variables, asociados a las exigencias de información de su red, dependiente del nivel de actividad comercial, tanto local como global.

En el segmento de seguros de crédito a la exportación su posición competitiva es fuerte, favorecida por una alta capacidad de gestión de los riesgos globales, además del acceso a carteras referidas de cierta relevancia. Por su parte, en el mercado de crédito nacional su posicionamiento también es relevante, sustentada en una sólida y coherente estrategia comercial y de evaluación crediticia además de apoyos a la cobranza, aplicada a lo largo de su historial.

En línea con las características de esta industria, hasta 2020 los resultados operacionales se caracterizaron por cierta presión y volatilidad, debiendo reconocer ajustes por siniestralidad, constitución de reservas técnicas RIP y, presiones sobre los costos de intermediación. En 2021 mejoran significativamente.

No obstante, sus resultados patrimoniales históricos se caracterizan por un aporte medianamente significativo de sus inversiones y por ingresos de estudios de riesgo.

Ante la pandemia y los cierres de fronteras el año 2020, la siniestralidad estuvo particularmente presionada por la menor actividad económica interna y global. En 2021, la reactivación comercial y la alta liquidez se reflejan en una inusual caída en las reclamaciones de siniestros.

Durante 2021, el resultado operacional se recupera, basado en el mejor desempeño técnico de su cartera, como también en la recuperación de la producción. Para el cierre de marzo de 2022, los resultados de la aseguradora se mantienen favorables, basados en una creciente producción y en un desempeño siniestral todavía muy benévolo.

La estructura financiera refleja el perfil conservador del grupo, manteniendo holgados niveles de cobertura y liquidez, además de una sólida cartera de inversiones, cuyo respaldo es altamente conservador, con fuerte focalización en instrumentos “AAA" y "N1”.

El programa de reaseguro se soporta exclusivamente en la matriz, conforme a un diseño que toma en cuenta la madurez, dispersión, exigencias regulatorias y, el perfil de los riesgos de cada filial.

A lo largo de su historia la compañía se destaca por mantener adecuados niveles de resguardo del cumplimiento regulatorio. Al cierre de marzo 2022, su endeudamiento total regulatorio alcanza las 1,37 veces, mientras que el endeudamiento financiero alcanza las 0,46 veces. El patrimonio de riesgo se encuentra cubierto en 2,2 veces por su patrimonio neto. Cuenta además con un superávit de inversiones de $7.500 millones.

Perspectivas: Estables

El soporte operacional, técnico y de reaseguro otorgado por la matriz, sumado a una estructura financiera de alta liquidez, colaboran a dar estabilidad a su capacidad para cumplir con sus obligaciones.

Ante los actuales escenarios de incertidumbre internacional y socio política local, el soporte del grupo se vuelve fundamental. COFACE Group está presente en muy diversas zonas geográficas y segmentos, tanto globales como regionales, contando con amplia capacidad para evaluar riesgos y capacidades de crédito en escenarios como el actual, lo que da alta fortaleza a su suscripción y retención de negocios.

Aunque de baja probabilidad, deterioros relevantes sobre el perfil financiero o crediticio del grupo, en conjunto a presiones en la estructura financiera y de solvencia local podrían dar paso a una revisión sobre clasificación asignada.

Equipo de Análisis:

• Joaquín Dagnino– Analista Principal
• Eduardo Ferretti – Director Senior