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Feller Rate clasifica en “AA” la nueva emisión de bonos de Banco BICE.

10 FEBRUARY 2021 -  SANTIAGO, CHILE

Feller Rate clasificó en “AA” la nueva emisión de bonos de Banco BICE, en proceso de inscripción en el Registro de Valores de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). Al mismo tiempo, ratificó su clasificación de solvencia en “AA” y confirmó sus perspectivas en “Estables” (ver lista).

La entidad está en proceso de inscripción ante la CMF de los bonos Series 79 y 80. La emisión considera un monto total de hasta US$ 120 millones dividido en dos series y contempla plazos de 6 y 11 años, respectivamente. Los fondos serán utilizados para financiar el crecimiento esperado de las colocaciones.

La clasificación de Banco BICE se fundamenta en una administración de riesgos fuerte y en un perfil de negocios, capacidad de generación, respaldo patrimonial y fondeo y liquidez considerados adecuados.

La institución bancaria pertenece a BICECORP S.A., holding financiero del grupo Matte, con presencia en negocios de diversos sectores de la economía. A septiembre de 2020, el banco representó cerca del 80% de sus resultados, evidenciando su importancia estratégica.

Banco BICE es una entidad de tamaño medio, enfocada en el segmento empresas y corporaciones, además de personas naturales de buen perfil crediticio y alto patrimonio. A diciembre de 2020, los préstamos comerciales representaron un 76,8% de las colocaciones brutas, mientras que vivienda y consumo ocupaban una menor porción (20,5% y 2,7%, respectivamente). Su participación alcanzaba un 3,4% de las colocaciones netas locales.

La entidad complementa su actividad de crédito con las comisiones procedentes de sus filiales y por aquellos vinculados a las actividades de tesorería, aunque ésta última conlleva ciertas volatilidades.

El modelo de negocios de Banco BICE deriva en un bajo nivel de gastos de apoyo. Esto, sumado a un buen manejo del riesgo crediticio le ha permitido mantener retornos cercanos a los del promedio de la industria en los últimos años, a pesar de tener un portafolio de colocaciones con menor presencia en segmentos retail. 

BICE sostuvo un buen desempeño el último año, a pesar del complejo contexto económico. El menor costo de fondo y la favorable eficiencia operacional, han permitido compensar incrementos puntuales en el gasto en riesgo. Con ello, la utilidad antes de impuesto medida sobre activos totales promedio era de 1,1% a diciembre de 2020 (versus 1,2% en 2019).

Las características de las colocaciones del banco, unido a conservadoras políticas de crédito, se traducen en una sana calidad de cartera, pese a las presiones registradas en los últimos meses. A diciembre de 2020, la mora mayor a 90 días era de un 0,4% de las colocaciones brutas, con una cobertura de provisiones de 4,0 veces, la que se incrementaba a 5,7 veces al incluir las provisiones adicionales, muy por sobre el promedio de la industria (2,2 veces).

Para sostener un adecuado respaldo patrimonial, Banco BICE ha capitalizado el 70% de las utilidades desde 2011. A su vez, ha realizado emisiones de bonos subordinados para efectos normativos y para aprovechar oportunidades de mercado. Su índice de Basilea se mantenía en rangos adecuados a noviembre 2020, con un indicador de 13,3%, que da respaldo a su operación.

El financiamiento se caracteriza por una mayor presencia relativa de depósitos a plazo, lo que podría conllevar mayores volatilidades en el financiamiento. Pese a esto, en el último año los recursos a la vista mostraron un fuerte crecimiento interanual (en torno a un 52%), beneficiando el costo del fondo. Así, a diciembre de 2020 los depósitos a plazo y a la vista representaron un 38,8% y 26,0% del total de pasivos exigibles, respectivamente (versus 54% y 18% en 2019). Adicionalmente,  la entidad ha hecho uso de las líneas de liquidez otorgadas por el Banco Central de Chile, las que representaban un 9,7% de los pasivos exigibles a diciembre de 2020 (versus 7,9% en la industria).

La posición de liquidez también se ha visto favorecida por la mantención de fondos disponibles e inversiones de fácil liquidación, reflejados en un LCR consolidado de 415% a diciembre de 2020 (versus 136% en 2019).

Perspectivas: Estables

El contexto actual significó una presión en el gasto en riesgo de la industria bancaria, repercutiendo desfavorablemente en los niveles de utilidad en 2020. En este sentido, las medidas implementadas por diversos estamentos fueron un pilar fundamental para mantener el dinamismo en el flujo de créditos. En este escenario y, pese a la desaceleración económica, Banco BICE sostuvo su adecuada generación de resultados y una sólida gestión de sus riesgos.

Banco BICE tiene conservadoras prácticas de gestión crediticia con una elevada cobertura de provisiones, apoyada en provisiones adicionales. Asimismo, se beneficia de favorables niveles de eficiencia y una sólida posición de liquidez, además del soporte patrimonial que le otorga su matriz, BICECORP. Un alza en la clasificación estará determinada por la mantención de un perfil financiero estable, coherente con su estructura de negocios y sus conservadoras prácticas crediticias.

Equipo de Análisis:

• Fabián Olavarría – Analista principal
• Andrea Gutiérrez – Analista secundario
• Alejandra Islas – Directora Senior