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Feller Rate ratifica en “A-/Estables” la solvencia de Fundación Apec de Crédito Educativo.

10 DECEMBER 2025 -  SANTO DOMINGO, REP. DOMINICANA

Feller Rate ratificó en “A-” la solvencia de Fundación Apec de Crédito Educativo, Inc. (Fundapec). Las perspectivas de la calificación son “Estables”.

La clasificación de Fundapec deriva principalmente de su naturaleza de financiera de nicho especializada en créditos educativos. La evaluación de la entidad se fundamenta en un perfil de negocios, perfil de riesgos, y fondeo y liquidez moderados, en tanto que su capacidad de generación y respaldo patrimonial son evaluados en adecuado.

El modelo de negocios de Fundapec está concentrado en el nicho de créditos educativos, en el que la entidad ha logrado una posición relevante dentro del mercado dominicano. La agencia destaca, además, el crecimiento consistente en la cartera de la fundación, con un promedio del 9% en los últimos cuatro años. No obstante, el tamaño de su operación es relativamente pequeño, lo que se traduce en una baja diversificación de negocios y expuesta a la competencia de bancos con mayor presencia y que cuentan con la capacidad de ofrecer diversas alternativas de financiamiento.

Fundapec es una institución sin fines de lucro, y sus resultados se capitalizan periódicamente, siendo este el soporte principal de su base patrimonial. La rentabilidad operativa, medida como resultado operacional sobre activos totales promedio, se situó en 3,6% a junio de 2025, un nivel que se mantiene inferior a los promedios históricos. Esta disminución se produce a pesar de un margen financiero consistentemente alto (11,5% a junio 2025), y se explica por el incremento sostenido en los gastos operativos, derivados de su estrategia de transformación digital, y por un gasto en provisiones algo por sobre el de períodos anteriores.

El bajo apalancamiento de Fundapec es su principal fortaleza financiera. La relación de pasivo exigible a patrimonio ha sido históricamente baja, mostrando un promedio en los últimos cuatro cierres de 0,4 veces, acompañado con indicadores de solvencia altos. Este aspecto se compara favorablemente con otras instituciones financieras no bancarias locales. Dada la condición de fundación de la entidad, la acumulación de utilidades es su única fuente de generación de capital, lo que le permite disponer de un capital sólido y constante.

La calidad de la cartera de créditos de Fundapec se fundamenta en las políticas de otorgamiento y cobranza de la institución, que son acordes a su tamaño y complejidad. A junio de 2025, la cartera vencida registró un ligero aumento, situándose en 0,9%, aunque se sostuvo en niveles controlados y por debajo del promedio del sistema. Las concentraciones continúan siendo bajas (los 20 mayores deudores representan 2,0% de la cartera), mientras que la cobertura de provisiones se ajustó a 1,3 veces, en línea con el aumento de la cartera vencida (>90 días).

Las fuentes de fondeo de Fundapec son líneas de crédito y préstamos bancarios con entidades locales y extranjeras. La institución tiene un acceso estable a fondos y su financiación es 100% no garantizada, lo que proporciona una flexibilidad adecuada considerando que no posee fuentes de fondeo relevantes adicionales. Feller Rate considera que la gestión de la liquidez es razonable y está respaldada en una buena cobranza de la cartera que favorece la generación de un flujo consistente en el tiempo.

Perspectivas: estables

Las perspectivas asignadas a la calificación de Fundapec son “Estables”. Estas reflejan la naturaleza de financiera de nicho de la entidad especializada en créditos educativos, así como su perfil crediticio en relación con otras instituciones financieras dominicanas.

­ Una mejora en la clasificación podría darse si la entidad mantiene un crecimiento sostenido de su cartera crediticia, acompañado de una buena calidad de activos. El cumplimiento de estas condiciones reflejaría un avance en su modelo de negocio y un paulatino fortalecimiento de su posición en el sistema financiero.

­ La reducción en la clasificación provendría de un deterioro sostenido de sus niveles de apalancamiento o de rentabilidad que presionen su perfil financiero.